IPO重启对A股市场的影响正处于持续发酵之中。在六连阳逼近年线之后，上证指数又连续2个交易日出现回调，周三仅报收2055.52点，险守半年线这一“牛熊分界线”。

　　截至周三收盘，上证指数报2055.52点，跌幅0.54%;深成指报7297.40点，下跌0.46%;创业板指报1363.99点，跌幅为0.98%。两市全天资金净流出69亿元，较周二小幅减少，但仍维持持续净流出的态势。

　　存量资金出于打新的需求而抛售成为了最近2个交易日股指连续回调的主要原因，IPO重启对股指走势的负面影响之大由此可见。那么，这种负面影响还会随着IPO的进行而持续下去吗?

　　由于昨日4只新股同步网上发行，使得最近两个交易日部分存量资金出于打新的需求而持续流出，市场人士普遍认为，这是股指连续2天出现调整的最主要原因。

　　不可否认，出于打新的需求，的确有部分资金抛售持股去打新股了，但就其总量而言，却并不见得有多大。大智慧Topview的数据显示，周二市场净流出为88亿元，周三为69亿元，这对于整个A股市场而言，并不是一个很高的比例。

　　尽管如此，股指却在最近两个交易日连续下跌，甚至逼近半年线的支撑位，中小投资者的抛盘显得威力巨大，为何?

　　一位私募基金人士表示，近来股指反弹态势比较明显，在冲关年线之前有所整固是为了后续更好的上涨，又恰逢IPO重启，主力选择此时正好顺势洗盘。预计在半年线的支撑下股指很快就会出现回升，主力不太可能给那些抛了股票去打新的人在资金解冻后再低位买回来的机会，拉升是主力必然的选择，而且很可能是大幅拉升，甚至一举突破年线的压制。

　　其实主力拉升的迹象在周三盘中已经有所出现。尽管全天股指走势不佳，但午后以有色金属为代表的资源股出现一波放量上涨，有色金属板块更以1.55%的整体涨幅高居板块涨幅榜前三位。

　　对于股指后续的走势，兴业证券首席策略分析师张忆东等认为，随着“利多”的积累，此轮反弹逐步被市场认同。阶段性利空出尽就是利多，将出现反弹，主战场是地产和创业板。

　　那么此轮反弹还有什么“利多”值得期待呢?后续哪些时点需要提防风险?兴业证券认为，投资者的乐观情绪会不会“厚积薄发”?此轮反弹的前几周，成交量没有放大，投资者对反弹的预期不高。最新公布的5月份经济数据，显示“稳增长”政策初见成效;加上政策定向放松还在继续，近日投资者情绪明显改善，未来一周是“多头”在此轮反弹中实现突破的最佳时机。但是，如果该涨不涨则攻防易位，因此，第一个重要观察时点将是6月20日。

　　至于新股会不会被爆炒，从而带动中小板、创业板中的次新股亢奋?兴业证券认为，1月份新股重启后的赚钱效应，此次新股发行制度的调整，让投资者对于“打新股”以及“炒新股”有很大的期待。因此，刚开始新股申购时，会有投资者腾出资金准备“打新”，即提前收获反弹成果，从而导致反弹步入震荡期。而之后，新股挂牌被“爆炒”、投机情绪亢奋时，再掀起此轮反弹最后的高潮。

　　但目前来看，本轮微刺激中关键变量信贷投放仍然较为克制，尚未转变成强刺激，如果小概率事件发生，即后续政策放松维持每周加力的话，那么，投资者对于政策预期的改变最晚也不会超过7月中旬。就是说，二季度数据公布后，政策基调回归中性、“保持定力”，那时中报、地产风险等或许又会成市场压力。