在经历了30个交易日的退市整理期后，*ST长油(以下简称长油)于6月5日起正式摘牌退市。临别前，长油在A股创造了数条纪录：首家退市央企、首家进驻退市整理板的上市公司、2012年退市制度改革以来沪深两市首家强制退市的上市公司。在6月4日最后一个交易日，长油在经历了盘中一路震荡下跌后于尾盘拉高，最终平盘报收0.83元/股，全天成交9579万元，上演末日狂欢。

　　据中国上市公司舆情中心监测，自4月11日上交所公告决定终止*ST长油上市至今，长油一直都是市场和舆论所关注的热门公司，截至6月5日，传统媒体关于长油退市的报道达700多篇，百度检索的新闻链接更是高达235万条。其中多数报道都是围绕投资者豪赌长油重返A股展开。

　　退市最后一个交易日近亿元的成交额，的确让市场震惊。据报道，选择加仓的主要为散户投资者，未见机构身影。业内分析，游资热捧长油的主要原因有二：一是短炒获利，二是博其重组回归。而据媒体及业内人士的分析，长油重回A股的可能性并不大。

　　此前，曾有坊间传言称长油将在南京市国资委主持下，由一家金融机构接盘改造后更名上市。亦曾有市场人士称，在连续亏损3年后，企业非但没有借助财务手段来扭亏，反而大额计提坏账准备，轻装上阵为进入“新三板”后业绩回升奠定了基础，也为未来重回主板提供了可能。

　　针对上述坊间传闻，不少业内人士均表示，在当前股市和经济状况下，操作难度很大，从目前情况看，公司本身不可能再创奇迹，退市前买入长油的投资者可能血本无归。有观点指出，注册制IPO已在探索中，一旦推行，壳资源的价值将大大下降，重组成功再上市可能性很小，终止上市后的股票充满不确定性，这些股票至少两三年内不可能恢复上市，一些抱着“富贵险中求”心理的投资者显得缺乏理性。

　　有媒体报道援引相关规定指出，沪市退市公司申请重新上市需满足的条件包括“最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万元”，长油即便重新上市也至少是2016年之后。尽管长油将于8月8日登陆新三板，但相比A股其他板块，新三板公司不但股价相对较低，流通性不强，且以机构投资者为主，市场更看重企业的业绩和预期，有市场人士指出以长油现状来看，愿意接受长油的投资者恐怕不多，想要在新三板脱手长油机会比较渺茫。

　　对于业内人士的劝诫，有部分投资者却不以为然。有投资者指出，根据当前已退市且在三板市场交易的公司价格来看，普遍在1.5元附近，退市长油目前0.83元的价格也部分降低了投资者的投资风险。不少网友直言：“即使未来不能重新上市，损失也不大。”

　　据中国上市公司舆情中心观察，除了对长油“末日疯狂”的热议之外，A股退市制度，也是舆论中讨论较多的议题。长油退市之艰，以及投资者对其回归的“赌徒心态”，引发了对现行退市制度的拷问，凸显退市制度改革之迫切。作为央企退市第一股，长油的退市被认为“只是一个序幕”。有观点指出，由长油退市，人们或许有理由期待，退市制度能与新股发行制度改革有效同步推进，从而助中国股市能够进退自如。

　　事实上，退市制度的改革亦在稳步推进。今年5月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出完善退市制度，构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。而据媒体了解，在市场的千呼万唤之后，包括主板、中小板、创业板在内的退市制度改革即将出台，而本次退市制度改革在制度设计上重在形成多元化的退市机制，强化刚性退市，规范主动退市。

　　中国上市公司舆情中心 唐威