漫画：张建辉

　　李嘉诚出售和记黄埔旗下的百佳超市!虽然相关人士一再强调，这不过是一般的商业行为，但香港舆论依然一片哗然。百佳堪称香港零售业翘楚，李嘉诚为何放盘?是简单的商业行为还是背后另有乾坤?有媒体甚至揣测，这是华人首富李嘉诚准备从香港撤资的信号……

　　● 业绩下滑或是主因

　　拥有40年历史的香港百佳超市品牌，由李嘉诚“和黄”的另一零售品牌屈臣氏持有，占据香港超市份额超过三成。在粤港澳地区，百佳店面共345家，2012年营业总额217亿港元。在一片大好形势下，李嘉诚放盘百佳的消息，一石激起千层浪。

　　虽然截至今日，出售百佳的消息没有正式宣布，但“和黄”已经明确表示，屈臣氏集团正在就百佳的业务进行策略性评估，而李嘉诚本人也回应媒体追访说：“这是一个正常的商业活动”，可见出售百佳并非空穴来风，而是确有其事。

　　据估算，百佳市值约为20亿美元，对实力雄厚的“和黄”来说不过尔尔，但外界喜欢联想，前一阵“和黄”发生码头罢工等连串因素也被纠缠进来，出售百佳显得越发敏感。李嘉诚不满香港营商环境、要从香港撤资……种种揣测甚嚣尘上。

　　不过，主流观点还是业绩因素。数据显示，2012年百佳超市345间门店收益仅占“和黄”整体营业额的5.5%。另据“和黄”年报显示，2012年其零售业务的税前利润增长率从2010年的38%跌到了8%，具体就百佳而言，毛利也仅有2%至3%。分析认为，在李嘉诚看来，这样的资产回报率过于低廉。《华尔街日报》指出，超市市场比较成熟，因而增长缓慢，是李嘉诚退出的部分原因。

　　近年来，百佳在华东、华中地区屡次陷入经营不善的境地。“缺乏供应链和规模优势，令百佳在内地难与沃尔玛、家乐福等零售巨头竞争。”有业内人士说。于是，有分析认为，在内地市场进展不顺，也促使李嘉诚准备放手。

　　● 欲大举进军欧洲市场

　　李嘉诚在资本市场向来长袖善舞，出售低回报的资产套现，转而投入高回报的产业。这次出手百佳换回资金，李嘉诚又将剑指何方?脱港入欧是外界普遍的猜测。

　　早在几年前，欧洲媒体就刊出李嘉诚欲进军欧洲的消息。如今借百佳事件，有媒体更盘点出近几年他在欧洲投资的连串大手笔。

　　报道指出，全球金融危机爆发后，李嘉诚旗下的“长和系”借资产价格下跌和欧元疲软之机，斥资数十亿美元购入欧洲大笔基建和电讯资产，其中包括以1550亿港元收购英国电网、水务、燃气资产;以13亿欧元收购奥地利3G通讯业务;以7.18亿港元收购加拿大电厂资产，还以97亿港元购入荷兰能源公司。另有报表显示，2010年“和黄”欧洲业务占整个集团盈利的比重是19%，2012年底，该比例已经增长到34%。

　　面对媒体的询问，“和黄”拒绝评论对欧洲市场投资的判断，但不可否认的是，“和黄”目前是英国最大的亚洲投资者，另据市场传言，“和黄”还有意收购英国曼彻斯特机场。此外，有媒体透露，李嘉诚的“长和系”正在与西班牙最大的电信公司谈判，有意收购其在爱尔兰的手机运营商O2业务。

　　出售百佳可能获得大约20亿美元收入，从资产回报率和连串动作看，李嘉诚很有可能利用这笔现金，在欧洲市场博取更大效益。

　　● 香港营商环境需改变

　　外媒援引一些知情人士的话称，华润创业、日本永旺、泰国首富谢国民、法国超市巨头家乐福等都是潜在买家，但最终花落谁家还不得而知。但李嘉诚商业帝国之重要，绝对有资格让外界关注这桩尚无结果的交易。

　　广东流通业商会执行会长黄文杰说：“中国超市业态将来肯定会出现被几个大品牌垄断的情况，正如国美、苏宁雄霸家电卖场一样，这一动作已经开始。”

　　有分析指出，出售百佳可能成为零售业进一步整合的前奏，李嘉诚对于旗下零售业务的放弃，至少是一针催化剂，使一批企业对零售业的未来心寒或“死心”。

　　此外，有舆论指出，李嘉诚若“脱港入欧”，对香港特区政府反省香港营商环境也是提醒。香港《文汇报》社评说，必须看到的是，香港营商环境确实出现了一些变化。首先，地产租金昂贵，令香港零售业举步维艰甚至难以为继，香港零售业向来受制于高租金。其次，社会泛政治化和仇富情绪上升。文章强调，特区政府和各界均有责任避免香港营商环境继续恶化。