“捕鼠行动”不是从今年开始，也不是从本月开始，但无疑在今年的四五月间达到了一个高潮，也让市场开始广泛关注到这样一个问题：A股市场今年以来的持续低迷不振，行业内逐步深入的“捕鼠行动”是否一个关键性的内在影响?这两周，上证指数屡屡盘中洞穿整数大关2000点，上周二、上周三日成交更是连续两天低于500亿元，就有报道指实在是因为公募基金等机构操盘手们“人心浮动、无心恋战”之故。

　　捕鼠行动亦应明朗

　　有报道称，证监会根据大数据系统，稽查部门已经排查出一份涉及40多个嫌疑人的黑名单，近期正在收网。这当中不仅有基金经理、研究员，还包括券商资管、明星分析师、保险资管等多个领域，几乎囊括资本市场的主要参与机构。

　　实际上，基金有黑幕不是新闻，2000年10月的那场有关“基金黑幕”的风暴已经揭开了冰山一角。从那时起，人们已经对基金操作中“对倒”等违规行为有了具体化认识。2008年上投摩根的“唐建事件”则揭开了“捕鼠”的大幕。但像今年这样大范围行动，还是史上首次。

　　按理说，行业打击内幕交易、打击老鼠仓等行动绝对是件好事，净化行业空气，有利行业长久发展。然而，这样大规模的“清剿”行动发生在熊市的低迷期，却难说是市场之福了。雷霆扫荡势必带来行业震动，这种震动势必传导到市场表现。从维护市场稳定的角度出发，“捕鼠行动”也需要有一个明确的预期，不要让市场胡猜胡传。就像给出明确说法“6月之后到年底，IPO总数大约100家”的做法，就算市场仍然觉得扩容压力不小，但总比市场天天瞎猜300家甚至五六百家好很多。

　　捕鼠不是最后稻草

　　有评论指出，这场“捕鼠行动”正“令基金、券商、保险等资管公司遭遇品牌与信任危机”，这是毋庸置疑的，但这也是短期的、阶段性的，不会导致行业长久性崩溃。

　　相关统计表明，目前单是公募基金有执业资格的从业人员就超过了1万多人，而基金总数超过2300家，单是股票型基金也近650只，即使是上述40多个嫌疑人的名单属实，那么其“涉案”比例也是非常低的。而且，这么一个影响广阔深远的行业，也不可能就因为这么几粒“老鼠屎”而被掐断脖子，行业依然要发展，市场依然要稳定，“捕鼠行动”的影响无需扩大化、严重化。当前A股市场因此承压是有的，但也不会是压死“骆驼”的那根“最后的稻草”。

　　从当前的市场状态看，表面仍受到宏观经济数据不理想、扩容压力大、行业正值整肃风暴等影响，但本质上还是一种周期运动的惯性影响，即所谓市场本身的运行规律。

　　尽管大盘一路萎靡不振，但上周市场仍然上演了一些结构性机会，如成飞集成、华智控股重组复牌上连拉涨停等，甚至还有一些系统性的隔夜式套利机会，如跌破2000点后的快速反抽。但是，总体量能的窒息性萎缩才是决定后市大趋势的主要因素，沪市日成交跌破500亿元是标志。

　　结合当前的基本面状况，估计日成交量仍有进一步萎缩的趋向。大胆预期一下，本轮调整的终点，我们很可能会看到沪市跌破400亿元的日成交情况。也就是说，大盘应该还会有一段筑底过程，全面做多的大机会有待7月“翻身”时。 (金谷明)