在打击金融行业老鼠仓方面，监管部门正在顺藤摸瓜清查利益链上的每一个环节。近日，市场传出，参与内幕交易的券商分析师和基金研究员也被纳入围捕之列。尽管这一传言尚未被证实，但种种迹象表明，证监会的捕鼠链条正在向利益链上游延伸。

　　现在老鼠仓不再是基金业的“专利”，金融资管界已全部卷入。上周末，两位券商分析师卷入老鼠仓交易的传闻让原本已对老鼠仓案风声鹤唳的资管市场再度掀起波澜。

　　业内一位券商分析师对媒体透露，近日有两个券商研究员被监管层盯上了，现在已经被边控。这两位在业内还小有名气，是新财富上榜的首席分析师。

　　国内一家基金研究所资深研究员也对北京商报记者表示，“近期监管层确实是在查非公开信息交易中的卖方券商分析师及买方基金研究员，不过究竟是谁，业内也还在猜测之中。”一位基金研究员也认为，交易所一般只会根据个案查券商分析师，不会专门去查整个行业，现在确实有TMT行业分析师涉及内幕信息被查，但不到边控层面，因为分析师内幕交易都是违规不是违法，但也有认定标准，依照涉案金额惩处。上述分析师还透露，今年老鼠仓调查以共谋交易为重点。

　　事实上，证监会早在5月9日的例行通报会上就曾透露，监管层关注排查的已不仅仅是基金经理，还包括整个老鼠仓的涉案链条，从上游的研究员、交易员至下游的银行托管人员。

　　那么基金老鼠仓的利益链究竟是怎样形成的呢?上述基金研究员认为，老鼠仓往往是券商分析师将从上市公司调研出的非公开消息卖给基金公司研究员，基金公司研究员会通过市场报告像市场释放利空消息，基金经理、交易员、包括上市公司高管等获利人群低位先行买入，再通过所管理基金的资金将股价拉升，之后获利人群再率先出逃，由此形成了整个老鼠仓利益链。

　　不过，该研究员也表示，这仅仅是老鼠仓操作的一种模式，目前交易市场上还有惯用的基金经理借助内幕信息自己操盘。

　　值得一提的是，北京商报记者注意到证监会此次将银行托管人员也纳入到老鼠仓调查之列。对于银行托管员在老鼠仓中所扮演的角色，深圳一家基金公司稽核部人员解释，银行托管人员会有包庇和共同分享非公开信息获利的嫌疑，因为银行托管人员能够看到基金经理的交易细节，因此具有监管职能，但如果银行托管员成为老鼠仓链条上的一员，那么这层监管自然也就消失了。北京商报记者 苏长春 胡潇