因被疑借司法纠纷之虚推进卖壳重组之实，湖北金环(000615)至今已停牌两周而无任何公告发布，这也加深了业界的猜测：一个简单的事项根本无须核实如此长的时间，湖北金环如此长时间的停牌，其背后到底存在怎样的玄机?

　　停牌两周被指“不负责”

　　4月14日，北京商报发表《湖北金环重组隐现玲珑局》一文指出，湖北金环公司实际控制人朱俊峰夫妇因未能偿还借款，被债主北京京汉投资集团有限公司(以下简称 “京汉集团”)起诉一案，其背后可能存在一个卖壳重组的玲珑局。双方的官司可能是一个愿打，一个愿挨，其目的是希望通过司法强制执行完成湖北金环实际控制权的易主。

　　文章见报当日，湖北金环即宣布停牌自查，但直到今日，时间已经过去了两周，湖北金环却仍处在停牌中，其理由是“股东未给答复，仍在继续核实”。

　　停牌期间北京商报记者多次以投资者的身份致电湖北金环董秘办公室，询问公司停牌事宜，相关工作人员均以“不清楚，等待公告”作为答复。

　　北京一资深市场人士认为，一般而言，上市公司核实媒体传闻，也就一两天左右的时间，根本不可能如此长时间停牌。“湖北金环这样的停牌理由纯属托辞，核实有关公司实际控制人关于公司的重组计划，有就是有，没有就是没有，怎么可能用得了这么长时间?而且公司竟然以股东未做答复为理由搪塞这么久，更是对投资者极不负责任。”

　　停牌原因“另有其他”

　　在上述分析人士看来，湖北金环停牌这么长时间一定另有其他原因，而这个原因很可能就是因为其实际控制人朱俊峰夫妇的真实意图被市场言中：即根据北京商报此前援引市场人士的分析，朱氏夫妇可能正在与京汉集团谋划卖壳事宜，而一旦湖北金环实际控制权被法院强制执行过户，那么京汉系极可能会迅速启动湖北金环的重组。因此，从某种意义上来讲，湖北金环停牌的真正原因可能就是在筹划重组具体实施。

　　北京德恒律师事务所律师吴艾东对北京商报记者表示，由于朱氏夫妇所持股份实际掌控了湖北金环，而这些股份在朱氏夫妇向京汉集团借款时被全部质押，因此根据我国担保法的有关规定，如果到了司法强制执行阶段，质押的股权无须通过公开拍卖，京汉集团将优先受偿从而直接过户。

　　“通过司法强制执行，可以绕开复杂的行政合规监管，省去大量的时间成本和机会成本，这或许是朱氏夫妇和京汉集团间为何要摆这场玲珑局的真实原因，毕竟司法执行的效率会比行政报批的效率高出不少。”有市场分析人士指出，“上市公司实际控制权的变更是重大行政审核事宜，这种交易需要证监会的审批，虽然司法强制执行也免不了这一程序，但有司法机关的介入，其程序上也会宽松很多，这只是其一;其二，如果双方直接向证监会报批，尚且不论双方最终能否闯关成功，即便是闯关成功，那中间的时间成本也极高，一般的上市公司重组和实际控制权变更行政申请流程，没有几个月到半年根本办不下来。”

　　公司或陷两难境地

　　而如果朱氏夫妇的上述玲珑局推测属实，那么现在湖北金环的处境就会变得非常尴尬。

　　“在这种情况下，如果湖北金环承认双方确实在进行一场‘借壳式重组’，那么就相当于朱氏夫妇承认自己公然违背承诺;反之，如果湖北金环不承认双方在酝酿上述事实，那就构成虚假陈述。”上述分析人士说。

　　北京商报记者发现，因有关方面未能达成共识，去年12月10日湖北金环宣布中止与康欣新材料筹划重大资产重组事项，公司同日在公告中承诺，至少三个月内不再筹划重大资产重组事项。据此计算，2014年3月10日前，湖北金环有关方面将不能再筹划新的重组。

　　然而，在接下来的限制期内，朱氏夫妇与京汉集团的“合作”却“相谈甚欢”。

　　朱氏夫妇与京汉集团的《借款协议》是去年12月19日签订的，疑似具有京汉系背景人士进入湖北金环董事会的时间是今年2月18日，这两个至关重要的时间点都发生在承诺的限制期之内。

　　上述分析人士指出，“如果湖北金环明明在推动重组却又否认，那么就构成严重的虚假陈述，由此引发的后果会比前者更为严重，其直接后果除了宣布玲珑局流产，同时被证监会处以严厉处罚外，还有可能由此引发大量的受损投资者索赔”。记者 况玉清 实习记者 董亮