2014年影响钱袋子的八件大事：央行降息房贷减负(2)

　　同时，12月网贷行业依然“雷声隆隆”。网贷之家研究院数据显示，12月(截至18日)P2P问题平台数已达47家，而从年初开始跑路“根本停不下来”。投米网总经理何彬认为，P2P平台的出现，在一定程度上推动了利率市场化的进程，P2P交易利率已成为民间金融主流利率走势的代表。但是监管的缺失让不少投资者心惊胆战，不过今年从监管层公开透露的情况来看，监管层对于互联网金融是保持一个宽松包容的态度，监管原则也是“适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”，以风险防控的目的出发，明确红线、坚守底线，铸好高压线。据悉，互联网监管细则将于明年6月推出。

　　商报点评：尽管网络借贷行业的发展仍面临诸多的挑战，但在行业不断创新，监管政策细则即将落地预期下，网络借贷还将会进一步蓬勃发展。将有更多的机构投资者参与到P2P网贷中来;而利率定价将逐步回归理性化，借款端利息也会相应下降。

　　6. 信托兑付风险频发

　　监管发力正本清源

　　2014年信托业的话题，除了刚性兑付，就是风险监管。刚开年不久，中诚信托“诚至金开1号”理财项目兑付一再拖延，像一颗炸雷引爆了整个行业，直到9月下旬，几方的商谈方才出现曙光。其实，从今年初开始几乎每个月都有兑付风险事件的发生。

　　风险发生的同时，突破了10万亿时代的信托行业增速开始放缓，监管政策频频发力。先是4月8日，银监会办公厅下发了“99号文”，将“做好风险防控”和“明确转型方向”两个方面并列为两个部分;随后保监会等监管机构也发布了险资应对信托风险的办法。12月5日，银监会和财政部联合下发了《中国信托业保障基金管理办法》，帮助信托公司应对流动性风险。

　　商报点评：今年以来，信托兑付风险事件多发引起市场高度关注，主要原因在于国内市场和投资者长久以来形成的信托产品“刚性兑付”预期在这些事件中经历了最大的考验，这就需要监管的“紧箍咒”以及行业自律和转型。

　　7. 超日债违约引兑付风波

　　债民风险承受能力减弱

　　今年的债券市场并不太平，不管是公募债、私募债还是银行间债市均出现兑付危机的事件。今年3月初，*ST超日发布公告，“11超日债” 8980万元的利息无法全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元，这也成为了首只利息违约的公募债。

　　除“11超日债”之后，今年7月金泰私募债3300万元也出现本息违约，之后银行间市场4亿元华通路桥短融券也出现兑付危机。虽然“11超日债”最终因为政府的介入全额兑付所有的本金和利息，华通路桥短融券也在最后时刻得到了解决，但对于债券市场却是撼动性的影响。

　　商报点评：2014年无疑是中国债券市场的信用违约元年，债民经历了一个从零风险逐渐扩展到显性风险的转变过程，在这过程中，债民的风险承受能力明显下降。

　　在债市违约潮过后，监管层出台了大量债券市场监管新政，监管层也在慢慢地放宽政策审核力度，公司债发债主体也得到了大幅扩容。如何去识别和防范各种信用风险成为投资者面临的重要问题。

　　8. 基金“老鼠仓”频发

　　基民维权长路漫漫

　　今年监管层加大了对“老鼠仓”的调查力度。据不完全统计，今年就有超过8位基金经理因“老鼠仓”被立案调查，其中包括：2014年3月，证监会证实中邮基金旗下基金经理厉建超涉“老鼠仓”被调查;5月，证监会通报光大保德信红利基金经理钱某、平安资管张某某等内幕交易案，涉及金额均超过1亿元;7月，证监会公布，蒋征、陈绍胜、牟永宁、程岽和黄春雨5名海富通基金原任或时任基金经理，涉嫌利用未公开信息交易股票案被立案调查。“老鼠仓”是指一些基金经理利用职务之便事先潜伏在自己操纵的股票中，然后拉高股票获利。

　　商报点评：随着越来越多“老鼠仓”的曝光，涉及的基金产品越来越多，而受到伤害的基民也越来越多。但是目前法律对于“老鼠仓”导致持有人损失补偿措施并不完善，基民基本无处维权。监管层要狠狠打击这种操纵股市的行为，对于已经涉及“老鼠仓”的人员要严格处理进行判刑。

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