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国企改革顶层设计将“瓜熟蒂落” 市值管理成混改新动力(2)

时间:2014-12-18 16:13来源:上海证券报 作者:王雪青 赵一蕙
上海也同样如此,棱光实业10月份发布重组预案,原控股股东国盛集团将所持棱光实业49.44%股权无偿划转给现代集团,自己则退居二线;现代集团旗下华东设计院作价10.8亿元借壳上市,令棱光实业从一只传统的建材股变身工

  上海也同样如此,棱光实业10月份发布重组预案,原控股股东国盛集团将所持棱光实业49.44%股权无偿划转给现代集团,自己则退居二线;现代集团旗下华东设计院作价10.8亿元借壳上市,令棱光实业从一只传统的建材股变身工程设计龙头股。而其同门兄弟耀皮玻璃更甚,国盛集团将持有的公司控股股东上海建材集团100%股权无偿划转给上海地产集团。

  而按照大连市最新的国企改革方案,大连将支持产业相近、行业相关、主业相同的国有企业通过多种方式重组,减少数量提高质量;积极推进竞争类企业在集团公司或母公司层面实现整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者。在A股上市公司中,大连港、大连重工、大冷股份、大橡塑、大连热电等公司均为大连国资委下属集团企业。此外,长沙市也同于近期提出改革目标:即2020年前基本完成长沙市国有资本战略性调整和改组,将152家市属国企整合成20家以下的大型企业集团,其中涉及的股权变更范围之广可想而知。

  混改引入市值管理机制

  混合所有制改革是提升公司市值和治理的重要手段。通过本轮混改,国资股东将从此前高度关注控股比例转向关注控股效率,其中,市值管理是一大课题

  业内人士还普遍认为,相比于将已经整体上市的公司分拆来混改(如中石化),以及在公司上市前完成混改(如绿地集团)这两种方式而言,直接在上市公司进行混改是越来越被看好的方式,也是现在很多国资在做的一种方式。上海市国有资本运营研究院秘书长罗新宇认为:“资本市场参与混改主要有两个好处,一是定价公平,可消除国有资产定价问题的担忧,二是提供便利的退出渠道。”

  而通过本轮混改,国资股东也将从此前高度关注控股比例转向关注控股效率。其中,市值管理就是一大课题。罗新宇表示:“本轮混改的主旨,是通过各种所有制资本的广泛参与,将一些国有股比过高的上市公司,通过引进战略投资人和社会资本,推行员工持股,从而降低国有股比,最终提升国有上市公司的市值。”

  目前来看,很多国企已经高度关注公司市值,并将市值管理作为与混改相结合的重要工作。昨日,在第十三届中国公司治理论坛上,中国石化副总裁兼董秘黄文生就指出,“混合所有制改革是提升公司市值和治理的重要手段,建议进行国资市值考核以及引导合理市场价值。”

  今年2月,中石化启动了油品销售业务板块内部重组、引入社会和民营资本实现混合所有制的相关工作,让中石化实现近年来首次涨停。9月14日,25家投资者签署协议以现金1071亿元认购销售公司29.99%的股权,成为今年全球最大的收购兼并项目之一。黄文生表示:“中石化销售业务重组改革引入了充满活力的社会和民营投资者,有效提振了资本市场信心,使中国石化的企业价值和公司市值得到有效提升。”

  而同样作为央企市值管理“先行者”的中国重工也对市值管理颇具心得。中国重工董秘杨晓英表示,目前中国重工主要从巩固行业地位、持续资产注入、推进传统业务转型升级、完善公司治理和宣传推介等五个方面不断提升公司价值,使得中国重工在境内外资本市场树立良好形象并占据一席之地。

  而中国建筑董秘孟庆禹则直言:“市值管理不能离开股价。”孟庆禹表示,良好的业绩是支撑中国建筑高市值的根本;其二,大股东要做事儿支持公司的发展;第三要加强高管激励和公司治理。对于目前上市公司市值管理所遇到的难点,孟庆禹表示:“对大的公司要放开,多提供绿色通道,简化行政审批的程序。无论是市场的哪一方,都要从根本上整体服务市值管理。此外,对于国有企业而言,高管激励对市值管理非常有价值。”

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